关于\*ST步森最新这次重大资产重组的事情，说心里话，我个人其实不太吃惊。看了发布的公告，基本思路就是把陕西步森35%的股份卖给南通二纺机，卖资产这招，在当前这个大环境下，许多和\*ST步森差不多处境的公司都玩过。对于步森来说，这事关乎“生死”，妥妥的关键一步棋。那么，这背后到底是怎么回事？咱们今天唠唠。

一看这公告里强调的是“聚焦主业”“改善流动性”，说白了，公司经营真碰上难处了。大家都知道，步森主营是做男装，什么衬衫、西服、T恤，都打着“步森男装”旗号。早些年打拼下来的名气不小，不少中年男人买衣服也用他家的牌子。但最近几年，随着整个服饰行业竞争越来越激烈，再加上年轻人消费习惯变了，步森这条老路好像有点走不下去了。品牌转型没转对，电商这块也没怎么发力，线下门店老化又被租金拖着脚步，哪有毛利赚钱？

更麻烦的是，\*ST步森前两年连续亏损，眼瞅着要“保壳”了。咱们懂点A股套路的都晓得，ST帽子一旦扣上，公司要么扛住咬牙翻身，要么一步走错就是退市。步森去年净利润为负，扣非后营业收入也缩水得厉害，再狠一点，今年上半年营收只剩5195万，还同比掉了25%，亏损1000多万，再这么拖下去，明年继续这样，直接“永别”资本市场。这年头，壳对不少人来说，还挺值钱，公司拼死拼活的，也得先把这个保住，后面才谈得上翻盘或者转型。

这次卖资产，其实也不是一次性的“甩卖”，而是把非核心、不太容易搞动的业务先脱手，能回血一些是一些，可以缓一下资金流紧张。陕西步森的资产，说句实话，这两年产能有点闲置，主要是缺乏商务渠道，产线建起来了，市场订单却没跟上，吃灰挺可惜。这回南通二纺机进来收购，基本上是本身想要在西部扩大布局，把自家产能向西部转移，降低成本。两家一拍即合，南通能获得更低的运营成本，步森则能回血改善现金流，表面看算是双赢。

但公告里也说了：“交易还在初步筹划阶段，价格什么的都没完全谈妥。”就算协议签了，还得走完公告、股东会、审批等一圈流程，谁都不能保证百分百过关。再说，证监会最近对公司重组、资产出售盯得紧，怕有人恶意炒壳套利，这里面有没其他小算盘咱不好说，但市场盯着呢。

说白了，步森现在的处境是能熬一天是一天，能卖点资产就卖点，防止资金链彻底断裂让公司直接崩盘。说是为主业“聚焦”，其实更大程度上是没得选。如果资金链撑不住，那工资发不出来、订单流失、上下游要债、地租水电一起来，人就彻底崩盘了。步森没啥特别核心的专利，品牌价值缩水，靠一小笔回款把主业盘活，难度依旧大。

更有意思的是，这一波新闻发出来，股价没怎么大动，仅仅涨了0.22%，收盘价9块出头，总市值13亿多。这说明，投资人其实很清楚，现在只是拆东墙补西墙，至于最后能不能恢复元气，谁都没底，市场心态是观望为主。小散盯得眼都红了，但机构没人愿意去冲当接盘侠。

说到步森男装，大家多少有点熟，尤其过去商场男装柜台上，经常见他们广告语“男人的步森”。但你要说多少人非买不可，或者忠诚度有多高？说实话，这年头市场都分化了，国产品牌层次参差，年轻人更认Zara、优衣库和新晋国产新锐品牌，步森靠老客户硬撑，这种日子太难熬。再往前追溯，步森控股权也变化多次，战略摇摆不定，钱没花少，但折腾半天，既没走高端，也没走电商快时尚，最后还是老路子。

你再看同行对比，海澜之家、雅戈尔、罗蒙这些，都努力找新赛道，要么主打高端西装定制，要么做线上线下结合。哪怕本土竞争激烈，人家活得还不错。步森这些年就没折腾出个花。如今靠卖资产回血，短时间能缓口气，但实质问题呢？市场和产品这两关不过，迟早还是得回到原点。

想想公司现在披星戴帽，市场对这种“ST”公司基本是“看一看、碰不碰”，谁都怕踩到退市，割肉无人接。我见过不少老股民，一开口就是“别碰ST，流动性差，还不好填坑”。步森能不能靠这次重组稳住，不仅要看这波资产交易成不成，更得看主业能不能恢复增长。否则，就算账面短暂变好，往后依旧难。

还有，大家别以为只要把“壳”保住，后面就能高枕无忧。A股的新规已经越来越严了，净利润、营收、主业，这三把利刃总会落到身上。监管层一眼就看穿“炒壳保命”套路，强制披露，约谈董事会，末了还端上退市大刀。踏踏实实做业绩才是硬道理。

普通投资人咋看待这种事？我的建议很直接：投资要谨慎，尤其是ST公司。你以为能捡漏，其实这里面坑太深。因为一旦公司主业恢复不了，其他花里胡哨的手法都撑不了多久。你指望有人来白衣骑士接盘？基本不现实。现实告诉我们，ST公司大多数最后都黯然收场，能柳暗花明的少之又少。

说到底，这次步森出售资产算是自救的一步，但也是不得已的办法。做品牌难，尤其老品牌。想重新建立市场号召力，没两下子真不行。步森要活过来，靠卖资产只能活一时，关键还得把产品和市场重振起来。管理团队要有点新思路，能对市场听风辨声，别老拿老办法治新问题。否则扯大旗搞振兴，最后还是白搭。中国男装这个市场，玩家多得是，哪家都有想法，你不创新，别人就淘汰你。

说实话，从投资的角度看，我对步森这事不能说乐观。毕竟卖掉的只是“包袱”，收回来的钱也不是大富大贵那种量。除非他接下来能用这笔钱搞出点新意思，换赛道，升级产品或者实施数字化转型，搭上新风口，否则等于只是苟延残喘。咱们投资还是要看能不能兑现吧，不光是美好故事好听，总得变成真金白银才行。

最后得说一句，每次看到老牌企业卖资产自救，总让人唏嘘。市场无情，企业进退两难，大家都想冲一线，很多时候就是熬不过变化砸在手里。老品牌要活下来，得有新的活法。卖一次资产可能只是生死存亡前的自保。希望步森别只是走流程，真能找准方向、扎扎实实把失去的市场找回来。这样才对得起这些年的打拼，也对得起市场和消费者的信任。

说到底，时代已经变了。你要想活下来，不光靠卖资产能撑，更得靠管理和创新。步森这步棋子下得没错，但活下来的路还能走多远？且让时间来说话。

本新闻严格遵守新闻职业道德，倡导积极价值观念。如有内容争议，欢迎监督指正。